DDR5内存还会继续涨吗？DDR4与DDR5价差是否还会扩大？

DDR5内存价格为何在2025年下半年突然进入快速上涨通道？

从半导体存储产业的运行规律看，DDR5 内存本轮价格上行，并非偶发事件，而是 DRAM 行业顺周期启动后的必然结果。DRAM 属于高度资本密集型、供给刚性极强的周期性商品，其价格变化往往呈现“缓跌—横盘—急涨”的非线性特征。

自 2025 年第三季度起，DDR5 价格持续上扬，核心原因在于行业已完成由 去库存周期向补库存周期 的实质性切换。

一方面，2024—2025 年上半年，全球主流存储厂商大幅削减资本开支（CapEx），主动压缩产能、延缓扩产节奏，使渠道与 OEM 库存被快速消化；另一方面，当库存水位降至安全线以下后，任何边际需求回暖，都会被放大为价格的快速反应。

正是在这一背景下，DDR5 价格自 2025 年9月起脱离低位区间，并在随后数月呈现出加速上涨态势。

DDR5内存为何涨幅显著高于DDR4？代际切换带来了什么结构性影响？

与传统“全品类 DRAM 普涨”不同，本轮行情呈现出明显的 结构性特征：DDR5 的涨幅显著高于 DDR4，其根源在于 技术代际切换所引发的供需错配。

从制造端看，DDR5 对制程节点、电源管理芯片（PMIC）、信号完整性及封装良率的要求，均显著高于 DDR4。这意味着即便晶圆投片量恢复，可用于稳定出货的有效产能释放速度仍然偏慢。

在产能分配层面，厂商更倾向于将有限的 DDR5 产能优先供给服务器、AI 计算与高端 PC 平台，而非消费级零售市场。这种“需求结构优先级”进一步加剧了零售端的紧张局面。

随着主流平台全面转向 DDR5，市场需求呈现出明显的 被动性与刚性特征：终端厂商并非“是否采购 DDR5”，而是“在何种价格区间完成采购”，从而显著削弱了需求对价格的弹性。

DDR5内存价格为何在2025年11至12月出现近乎失速式上涨？

从时间节点看，2025 年 11—12 月的涨幅高达 93%，这一阶段的“陡峭曲线”并非情绪失控，而是 库存周期底部反转后的典型现象。

在库存低位运行的背景下，渠道缺乏缓冲能力，任何供给扰动或需求集中释放，都会迅速反映到现货价格之中。同时，年末往往叠加 OEM 年度备货、渠道补库与财务周期因素，使短期需求呈现集中爆发态势。

该阶段的剧烈上涨，本质上是 产业周期力量的集中释放，而非单一市场或区域的偶发行为。

DDR5内存价格在2026年2月趋稳，是否意味着价格已经见顶？

进入 2026 年 2 月初，DDR5 内存价格环比仅微幅上升 0.1%，多数型号维持原价，个别型号甚至出现轻微回落。从表象看，价格似乎进入“横盘期”，但这并不等同于趋势性见顶。

从专业视角判断，这一阶段更接近于 价格发现完成后的整理行为。

连续数月的大幅上涨，已将前期现货成本与市场预期充分反映至零售端，终端对进一步提价的接受度明显下降；同时，高价对 DIY 与部分消费级需求形成抑制，使成交量出现阶段性回落，从而推动价格进入“量缩价稳”的状态。

个别型号的回调，更多源于渠道现金流管理、型号结构调整或阶段性去库存，而非整体供需关系的逆转。

合约价通常滞后现货价，DDR5后续是否仍存在二次上涨风险？

在存储产业中，合约价对现货价的滞后性是判断后市的关键指标之一。

现货市场往往率先反映短期供需变化，而合约价则通过季度或月度谈判逐步调整。一旦合约价上修，其影响将沿着 OEM—系统厂—渠道—零售的路径，在随后数周至数月内持续传导。

当前的现实是：尽管零售端价格暂时趋稳，但前期的供给压力与成本上移，尚未完全通过合约体系释放。因此，在服务器、高端 PC 与 AI 相关需求持续改善的背景下，零售端不排除出现“二次抬升”或高位补涨的可能。

当前DDR5内存价格处于产业周期的什么位置？

库存、产能、需求结构与价格节奏等多重因素，可以对当前阶段作出较为清晰的周期判断：

• 从 趋势维度 看，DDR5 仍处于 DRAM 上行周期的中段，而非末端；

• 从 节奏维度 看，单边快速上涨阶段已经结束，市场转入高位震荡与博弈期；

• 从 风险维度 看，短期回调更多属于技术性修正，真正的趋势性拐点，仍需等待产能实质性释放与合约价明确见顶。